今天（2月11日），全球头号对冲基金——桥水基金在官网发布了2020年策略及市场展望报告，延续了之前”不投资中国，非常危险”的观点。
第三届进博会是疫情防控常态化条件下我国举办的一场规模最大、参展国别最多、线上线下结合的国际经贸盛会。它是各方克服重重困难才得以实现的，因此更显得意义非凡。
桥水基金在报告中表示：“即便你不投资中国，你也会受到中国经济的影响。中国经济对其它经济体的经济和市场正产生重要影响”。桥水基金建议，遵从中国的谚语“摸着石头过河”，投资中国从小步开始，积累经验。
中国国际进口博览局副局长孙成海说：“首先中国共产党领导全国人民开展抗击疫情的斗争取得了重大胜利，这是一个成果展示；第二，是中国对外开放的决心和信心的体现；第三，体现了全球对中国市场的看好，对中国发展的看好，彰显了我们对外开放的决心和信心，彰显了人类命运共同体的理念。”
有记者提问，商贸领域的复工、复产有什么打算？
“会有公正判决”的回应，无疑是对舆论关切的呼应：此前涉事法院一审判决的量刑，引发了太多的争议和疑虑，也引发了法律界对认罪认罚从宽制度适用的讨论。
欧美和亚洲实际GDP增长和未来10年生产力增长比较
既然法律明确规定了从重处罚，惠安法院也强调了“依法应从重处罚”，难道因为认罪认罚就可以从宽处罚吗？
山东德州95后女子方某洋被虐待致死案，引发的争议和讨论还在继续。此事最新进展是，在被发回重审后，禹城市人民法院已依法另行组成合议庭，将于近日公开开庭审理该案。法院工作人员称，会有公正判决。
摄像丨王守城 徐鹏 郭臻
桥水比较了亚洲区域和欧美区域过去一段时间的实际GDP和生产力增长情况（上图红色为亚洲区域情况，蓝色部分为欧美区域情况）。无论过去一段时间的实际GDP，还是未来10年的生产力情况展望，亚洲都显著优于欧美。桥水还预测，未来10年生产力增长最快的国家为印度，其次就是中国。
因此，认罪认罚从宽制度适用，要拿捏好善法分寸。那些绕着认罪认罚从宽制度“指挥棒”跑圈的司法机关，也不妨认真阅读一下《关于适用认罪认罚从宽制度的指导意见》的开篇第一条，“对社会普遍关注的重大敏感案件，应当慎重把握从宽，避免案件处理明显违背人民群众的公平正义观念。”
二、细化防控指导，商务部联合国家卫健委共同印发《做好生活服务业企业新冠肺炎疫情防控工作的通知》，部署各地指导复工企业严格做好上岗员工、上架商品、经营场所，设施设备、采购进货，促进活动等各个环节的疫情防控，共同发布了《零售餐饮企业经营服务防控指南》，向企业介绍新冠肺炎的病原学特点，提出员工上岗防护，顾客测量体温，经营场所消毒通风，开展无接触的外卖配送等一系列复工经营操作的规程和要求。
回顾案情，受害者方某洋被虐待的情节让人不忍卒听，而被虐待致死的结局也为此事标上了“悲剧”印记。伤害方某洋的三个人，张某林（方某洋公公）被判三年有期徒刑，刘某英（方某洋婆婆）被判两年两个月有期徒刑，张某（方某洋丈夫）更是适用缓刑。
有趣的是，桥水基金还诙谐地引用了中国的一句谚语：“摸着石头过河”，意在建议投资者，如果你不了解中国，其实可以在中国的投资中“小步前进，积累经验”。
华人运通董事长、高合汽车创始人丁磊说：“在第一年的进博会上，我们就跟陶氏、爱信精机、博世签订了在内饰和自动驾驶方面的合同，当时第一批有6个亿，后续的生产有接近40个亿。在世界资源的支持下，我们才能打造世界最高端的智能电动新能源车。”
目前，桥水基金已在中国境内设立了外商独资公司。2019年11月，桥水基金将这一外商独资公司的注册资本由1.2亿元提升到至3.1亿元。此外，过去一段时间，桥水在海外运营、向海外投资者提供的中国基金——全天候中国基金的管理规模也有了显著增长。桥水基金还获批了私募投资顾问资质，可以与境内的机构投资者合作，为其提供投资顾问服务。
桥水基金再度喊话“投资中国”，背后有着明确的理论依据——桥水基金创始人达里奥提出的“范式转移”理论。
在糖尿病管理领域，雅培带来了“不用扎手指便能测血糖”的瞬感扫描式葡萄糖监测系统，这对中国1.16亿名糖尿病患者是个福音。
美敦力公司集中展示了70多项全球先进的医疗科技成果，其中近三分之一的展品是中国首秀，不少产品都与抗击新冠肺炎息息相关。
美国10年期国债收益率走势
三、加强防护保障。商务部联合国家发改委印发了《保障流通企业防护用品需要的通知》，部署摸清并多渠道解决一线员工需要的防护用品和消杀物资货源，确保一
一边是鲜活生命凋零引发网民的义愤填膺，一边是虐待罪最低量刑点的“低空滑翔而过”，当地法院的司法判决与民众的朴素认知之间，无疑出现了较大错位。
认罪认罚从宽制度更要注重质量和公正
2020年2月11日，美国10年期国债收益率1.563%，处于历史绝对低位。
在本次发布2020年策略及市场展望报告时，桥水基金提供了一份达里奥接受访谈的视频。达里奥认为，“‘范式转移’之际，资产价格会巨幅震荡，因此黄金是不错的选择，将投资组合放到新兴市场，尤其是中国市场也很重要。因为发达国家已到强弩之末，投资风险与日俱增。”
商务部具体采取了三项措施：一、提前动员部署，2月1号商务部印发了《进一步强化生活必需品市场保障工作的通知》，指导各地组织动员企业统筹安排人员上岗，持续提供购物、餐饮、卫生保洁等基本服务。商务部会同国家发改委、指导连锁协会发起保供稳价，持续开业的倡议。300多家大型零售企业20多万个门店积极响应。
2018年，习近平主席在首届进博会开幕式上表示，进博会不仅要年年办下去，而且要办出水平、办出成效、越办越好。连续三年举办，中国说到做到。预计未来10年，中国累计商品进口额有望超过22万亿美元。下一步，中国将秉持开放、合作、团结、共赢的信念，坚定不移全面扩大开放，将更有效率地实现内外市场联通、要素资源共享，让中国市场成为世界的市场、共享的市场、大家的市场，为国际社会注入更多正能量。
为了确保举办一场安全的进博会，主办方采取了多项防疫措施：无论是物品、场馆，还是人群，都经过多道检测或者消杀。此外，会展中心里设有5个医疗站，26个临时观察处置点，33家进博会定点医院，全程闭环管理。尽管参展程序较往年复杂，外商还是通过云端参展或者通过中国代理代为参加，此外有不少外国展商克服重重困难，远赴上海之约。
同往届相比，本届进博会最大的不同点是除了传统的六大展区以外，还新设置了公共卫生防疫、节能环保、智慧出行和体育用品及赛事等四大专区。其中，公共卫生防疫专区最为抢手，总面积扩容6倍，有近50家企业参展。知名企业雅培首次亮相进博会便带来百余件展品，比如一款中国首发的便携式新冠病毒快速抗原检测试剂。它最大的特点是快而且准确，5分钟之内出阳性标本的结果，最快13分钟出阴性的结果。
在奸淫幼女、虐待致死等恶性案件中，轻易适用认罪认罚从宽制度，用政策导向去片面地从宽处理，很容易悖离民众的常识常理常情，降低民众对司法的信任，同时，这也是对“罪责刑相适应原则”这一刑法基本原则的严重亵渎。
去年，徐工集团在进博会上签下1亿美元采购大单，今年它们再次出手，目前正全力冲刺全球工程机械行业第四；无锡与全球知名生物制药企业阿斯利康合作共建的无锡欧洲生命科学创新产业园也正式揭牌。一个个大项目在全国扎根落地，标志着进博会对中国产业的升级作用日益凸显。
全球主要经济体货币政策调节状况
制片人丨刘雪松 黄洁
“范式转移”会对投资造成怎样的影响？
不少司法实务界人士也透露，认罪认罚从宽制度目前已经成不少地方重要的考核指标，有些地区甚至还有数量规定。
桥水认为，就美国来说，目前这两种货币政策调节都快走到了尽头。长期量化宽松导致资产价格过高，MP2余地不大。美国的利率水平已经非常低，MP1的余地也不大。唯一的指望就是第三类货币政策MP3，第三类MP3是政府出手，将货币政策和财政政策相结合，即通过政府直接花钱来刺激经济。
桥水基金在报告中称，全球投资者总是更关注西方，关注储备货币经济体。但是，新兴市场中的亚洲市场，实际GDP增长更快，未来生产力增长潜力更大，利率更高，资产回报也更高。
桥水基金也坦言，新兴市场存在其独有的风险：一方面，国际投资者仅能触及市场的一部分；另一方面，投资者对相关经济或市场了解有限。此外，市场本身不成熟、部分公司缺乏可靠的审计、公司治理欠完善、海外投资者对这些市场普遍存在文化障碍等，也是必须直面的风险。
大批优质的国外消费品通过进博会走进寻常百姓家。苏宁集团作为大型采购商，今年已是第三次参会，又是收获颇丰。
如果说产业升级离大众还有些遥远的话，那么对于普通消费者而言，进博会带来的最直接好处就是消费升级。
类似的适用，还出现在前两天福建惠安法院两起奸淫幼女的判决中。这两起案件中，一名受害人7岁，另一名只有5岁，可两名罪犯却只获刑四年六个月。而我国《刑法》规定，以暴力、胁迫或者其他手段强奸妇女的，处三年以上十年以下有期徒刑。奸淫不满十四周岁的幼女的，以强奸论，从重处罚，最高可判处死刑。
事实上，进博会自2018年举办以来，产生的巨大溢出效应早已超越展会本身。随着“6天+365天”常年展示交易平台不断上线，展品变商品、采购商变贸易商、参展商变投资商、政策变制度。据统计，今年上半年有32个进博会参展商项目落户上海，外商直接投资实际到位138.8亿美元。截至目前，上海共诞生56家“6天+365天”常年展示交易平台，真正实现了“永不落幕的进博会”。绿地贸易港便是其中最大的一个平台，他们已经把这种模式复制到了全国十一个城市。
达里奥曾指出，2008年、2009年之后，全球主要发达国家市场进入超级宽松时期，央行向资本市场注入了大量的流动性，推升了资产价格。与此同时，各国纷纷给公司减税。“但这种模式快要走到尽头了，我们即将面临范式转移。新范式下，经济疲软时，央行刺激市场和经济的手段将变得捉襟见肘；将会有越来越多的债务和非债务型负债（例如养老金和医保）到期，并且再难通过借新还旧来解决。同时，贫富差距增长将带来社会问题，波及资本市场。”达里奥说。
对于新型冠状病毒肺炎疫情对全球资产会产生什么影响，桥水基金2月3日发布研究报告指出，疫情暴发后，中国政府采取了有力的控制措施。目前来看，如果疫情很快得到控制，隔离很快解除，经济有望很快反弹。这是2003年非典发生时的情况。非典过后几个月，中国经济和全球经济都开始反弹。现在看，非典对经济的影响是微不足道的。如果此次疫情也如非典一样很快得到控制，它的影响也是可控的。
要知道，司法判决不是“三减一等于二”的简单算法逻辑，更不是只顾政策不顾法律的“一头热”。对于认罪认罚从宽制度，必须正确认知其适用的时空要素，准确理解制度出台的精神内涵。对于按照认罪认罚从宽处理的案件，司法实践不要光追求数量，不是越多越好，也不是越少越好，而是要注意质量，是越公正越高效越好。
江苏交易团成员、江苏省商务厅外贸处副处长陈庆伟说：“第一大特点是采购的项目聚焦于高质量发展，聚焦于产业升级和消费升级，从展区来看，主要是在技术装备、医疗器械以及食品，这三大展区再一次成为江苏采购的热点；第二个特点是进口博览会对于海内外的技术，双向交流和合作提供了一个最佳的窗口。”
□莫一尘（法律学者）
在2020年策略报告和展望报告中，桥水基金丝毫不掩饰对于新兴市场的青睐，其中格外看好中国市场，报告全文共20次出现China（中国）。
在智慧出行专区，节能环保专区和体育用品及赛事专区，美国、德国、日本等多国的头部企业也纷纷参展。游戏大厂任天堂带来了今年疫情期间大热的互动游戏产品——健身环大冒险。
不是所有案子都适用认罪认罚从宽制度
而上面提到的《指导意见》明确，认罪认罚制度适用要“该宽则宽，当严则严”；被追诉人“认罚”后也不必然从宽。还特别提到，对严重危害国家安全、公共安全犯罪，严重暴力犯罪，以及社会普遍关注的重大敏感案件，适用认罪认罚从宽必须慎重、严格把握。
中国在内的亚洲市场潜力很大
一款酷炫的高合汽车，集合了众多黑科技，代表着目前中国电动汽车的先进水平，它的诞生就与进博会密不可分。
商务部市场运行司副司长王斌回答，习近平总书记明确指出要在加强疫情防控的同时，努力保持生活、生活平稳有序。李克强总理部署要求，尽快组织相关企业复工，确保生活必需品稳定供应。商务部贯彻落实恢复生产经营的总体考虑时，在抓实疫情防控措施的前提下，指导地方科学评估、分级管控，突出重点、逐步扩围。具体说，疫情比较严重的地区要优先组织生活必需品经营企业复工，增加网点供应，方便群众生活。疫情不那么严重的地区，要适当扩大多业态的经营范围开业，不能再搞一刀切、一关了之。
相较于发达国家市场，桥水基金认为，包括中国在内的亚洲市场潜力很大。
对于外国企业，进博会给它们带来巨大的发展机遇，因此备受追捧，展览总面积比上届扩大了近3万平方米。而对于中国本土买家，进博会则帮助它们踏上了产业升级、扩大与国际合作的快速通道。据统计，参加本届进博会的地区交易团有36个；央企、医疗机构的交易分团有600多个。制造大省江苏已连续三次参加进博会，它们既是大买家，同时也是受益者。
说起来，认罪认罚从宽制度是我国近年来司法改革的重大举措和重要导向。从一般要义上讲，此举能够有效推动“对抗性司法”转向“恢复性司法”，促使被追诉人认罪认罚而后与国家、被害人和解，从而达到化解矛盾、促进和谐的目的，进而实现刑事案件繁简分流、节约司法资源的积极意义。为此，“两高三部”还专门出台了相关适用指导意见。
上图可见，美国的第一类、第二类货币政策都接近尾声。在中国、欧洲大陆、日本、英国、瑞士、美国六大经济体中，中国的“子弹“最足。
本届展会可以用“五个更”来形容：展览规模更大、展区设置更优、展商质量更高、产品质量更高、政策支持力度更大，受到广大展商热烈追捧。
进博会不仅促成了许多大宗贸易，还搭建了平台让中外企业找到了合作伙伴，加速了企业的发展。
一直以来，最高法就惩治性侵害未成年人犯罪明确了“最低限度容忍、最高限度保护”的指导原则。而在方某洋消逝的生命背后，所谓认罪认罚的三名被告人至今未向被害人家属致歉，不能光凭预交赔偿金和如实供述犯罪事实，就忽略了他们对被害人及其家属的态度。
桥水基金创始人、联席首席投资官达里奥（左）与桥水基金高级组合策略师Jim Haskel对谈
桥水将货币政策分为三类，第一类MP1是通过利率来调节；第二类MP2是央行通过购买资产来调节(也就是量化宽松)。这两类都是央行调节，最后传递到私有部门，通过私有部门增加借贷或购买资产来调节经济。
11月4日至10日，第三届中国国际进口博览会如期在上海举行，各国客商云集，人流如织。今年的进博会有来自100多个国家和地区的2800多家企业参展，带来了数以万计的展品，其中不少是世界首秀中国首发，令人大饱眼福。
一审法院对此给出的解释是，各被告人归案后均能如实供述犯罪事实，构成坦白，且具有悔罪表现，而各被告人亲属也自愿预交赔偿金人民币5万元，因此决定从轻处罚。也就是说，这是一审法院对当下司法领域流行的认罪认罚从宽制度的积极适用。
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桥水认为，中国的MP1、MP2余地还很大，MP3余地非常大。央行“子弹”足，经济和市场的潜力就足，从这个意义上来说，中国的潜力很大。
但是，恰如最高人民法院大法官胡云腾指出的那样“认罪认罚从宽制度不是万能或全能的，什么案子能适用、多少案子能适用，也要从实际出发，不能不分情况……适用认罪认罚会引发公众质疑的案件……即使被追诉人认罪，也不宜走认罪认罚从宽程序。”
必须明确的是，认罪认罚从宽制度只是一种司法政策。政策不能替代法律，政策更不能指挥法律。在引发公愤的影响性案件中，司法判决犹如风向标，不仅关乎当事人的生杀予夺和个体正义，更关于旁观者的人心向背和所有人未来的行为导向。